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R780地质管低港存不可持续

来源:www.dz40pipe.com 点击: 发布时间:2015/7/10 15:40:59

2、入炉品位微调难以为继在钢厂亏损的初期会采用调整入炉品位,调整内矿和外矿比例等手段降低亏损,但这种比例的调整是有限度的。从现货走势上,我们可以看到,钢厂高利润阶段,倾向于使用高品位矿增加铁水供应,造成高品位矿高溢价;当利润受到挤压时,倾向于使用低品位矿减少产出,低品位与高品位矿的价差缩窄。

以青岛港澳洲矿粉价差为例,进入2015年4月之后,62.5%品位块矿与58%品位杨迪粉价差缩窄,当前已经缩窄至105元/吨,而在2015年一季度,该价差均值为233,说明高-低品位矿粉价差相较于钢厂高利润阶段,价差已经缩小近50%。从调研反馈的情况看,这种调整品位的做法,并不能无限制采用,当前钢厂已经很难通过继续调低入炉品位来降低亏损程度。3、港口低库存不可持续:多头看好市场的一条主逻辑是铁矿石港口库存位于低位,特别是港存低于9000万吨的情况下,持续降港存刺激了多头信心。

相较于市场部分观点所认为的,低港存将持续到钢铁1509合约的交割。我们认为,R780地质管低港存不可持续,7月上旬很有可能将见到港存上升的拐点!港存是疏港量和到港量共同作用的结果,钢厂采购节奏放缓,疏港量已经出现下滑,加之后期地质管到港量正常化,港存低位不可持续。(参考资料:随机抽取炉铁液的炉前试样

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